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行业信息
理想汽车发布2024年第一季度财报，从 2023 年全年业绩大超预期，到2024年第一季度经营亏损，理想汽车在短时间内经营状况发生如此大的变化，让投资者始料不及。2024 年第一季度，理想汽车收入为 256 亿元，同比增加 36.4%，环比减少 38.6%；净利润为 5.9 亿元，同比减少 36.7%，环比减少 89.7%；
5月22日，雅保举行了 100 吨电池级碳酸锂的售卖招标，最终结果为106,900 元/吨（含税价格，眉山自提）。；
5月21日，新宙邦5月21日晚间公告，公司拟以全资公司美国新宙邦或其他新设控股公司为实施主体，在美国路易斯安那州建设电池化学品项目，项目建设内容为年产 20 万吨碳酸酯溶剂及 10 万吨锂离子电池电解液，投资总额约 3.5 亿美元（约人民币 25.32 亿元）。当地政府为本项目提供长达 10 年的部分税收减免，估计总价值为 7,130 万美元（约人民币 5.16 亿元）
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盘面分析
市场：上周碳酸锂现货价格走弱，5.17日均价10.70万元/吨，周度跌幅3.69%，再度回落至11万下方。
供应回升：上周碳酸锂产量1.52万吨，环比增加1.55%。江西、青海两地的产量持续推升，供应端持续走强。此外，非洲锂辉石矿陆续到港，国内代工需求上涨，短期供应充足。上游周度库存4.83万吨，环比增加7.78%。
澳矿企业ArcadiumLithium发布24年一季报，其中季度精矿产量3万吨，均价827美元/吨（sc5.4），财盛证券较上季度上涨8.39%；碳酸锂和氢氧化锂的总产量9300吨，均价20500美元/吨。报告中提到，一季度来自中国的需求强于预期，对于精矿、锂盐价格形成支撑。同时也可以看到，公司在阿根廷Olaroz、Fenix盐湖以及美国和中国的锂盐厂的扩张建设正常进行，预计24年全年将实现40%的碳酸锂和氢氧化锂的销售增长。
从目前的情况看，除开部分绿地项目，其余矿山、盐湖的投产基本符合年初的预期，即当前价格并不会对各个项目进度造成太大的影响，同时今年海外矿的产销仍预计保持较高的增长。
下游需求边际递减：正极材料端，磷酸铁锂正极周度产量5.52万吨，开工率54.46%；三元正极材料周产量1.4万吨，开工率46.50%。整体需求总体延续此前旺季特征，磷酸铁锂和三元正极周度产量和开工略有回落。由于本周盘面大幅下跌破位，使得下游对于未来价格中枢预期下移，采购积极性下降。下游周度库存2.28万吨，环比减少1.74%。
新能源方面：本周拜登政府出台了保护主义政策，对华多种类出口商品加征高额关税，2024年起针对电动车将原有的25%关税税率提高到100%；电动汽车总用锂离子电池以及电池零部件的关税税率将从7.5%提高到25%；2026年起，天然石墨和永磁体以及关键矿物的关税税率将从零提高到25%。
不过，目前我国电动车出口美国绝对数量尚小，对短期内国内的产业不会造成太大的影响，需要持续关注后续对于我国新能源车企业后续出海会有所受阻。
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策略建议
盘面在周中下跌破位，主要受到14日美国针对国内新能源企业加征高额关税的利空影响。
后半周盘面出现止跌回升，预计在市场情绪平复之后，盘面价格位置回到10.2-11万的区间。
仓单周度增长604张至23728张，持续创下新高，表明目前市场供应端的宽松，价格重心或许较一季度有下移迹象，偏空为主。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
