近期焦煤焦炭主力合约价格连续下跌引起市场关注，以焦炭期货为例，自2023年11月28日至2024年1月12日焦炭主力合约跌幅达10.94%。截至1月12日焦煤期货报收于1788.5元/吨，涨幅0.4%；而焦炭期货报收于2386元/吨，跌幅0.19%。现货方面，1月11日日照港准一焦现货报价2250元/吨，较前一交易日下跌20元/吨。
“从焦煤焦炭期货成交量来看，由于市场炒作的题材影响减弱，从而导致该品种的市场活跃度有所降温。与此同时，临近春节也有部分资金逐步离场了结的意愿，但主力成交合约换月后成交量较前期明显增加。”钢之家高级分析师杜洪峰接受《华夏时报》记者采访时表示。
去年进口煤炭约4.74亿吨
1月12日，据海关总署公布数据显示，2023年12月份我国进口煤炭4729.70万吨，较去年同期的3090.80万吨增加1638.9万吨，增长53.03%；12月份进口量较11月份的4350.60万吨增加379.1万吨，增长8.71%。12月份，我国煤炭进口金额为515690万美元，同比增长23.37%，环比增长13.46%。
2023年1—12月份，我国共进口煤炭47441.60万吨，同比增长61.8%；累计进口金额5296640万美元，同比增长24.1%。对此，有业内人士表示，相较于往年，2023年国内煤炭市场的供应，还是较为充裕。此外，对于焦煤焦炭供需格局也是仍偏宽松。
据了解，自2024年1月3日起，部分钢厂对焦炭开启首轮提降。与此同时，1月9日唐山市场冶金焦价格偏弱运行，个别钢厂已通知焦炭第二轮降价，幅度100—110元/吨，1月10日0点起执行。山东市场部分钢厂对焦炭采购价下调110元/吨。陕西煤业发布2023年主要运营数据，当月煤炭产量1231.83万吨，同比下降7.11%；全年累计产量16,372.91万吨，同比增长4.10%。
“由于前期原料成本持续增加，长流程钢连续亏损，平电同样陷入亏损，导致钢厂加大检修力度不断减产，铁水产量从前期235万吨高位一路降至218万吨。与此同时，叠加去年12月停限产的煤矿近期开始陆续复产，导致市场负反馈情绪较重，焦煤焦炭进入降价周期，焦炭提出两轮提降。”银河期货分析师戚纯怡接受《华夏时报》记者采访时表示。
也有业内人士表示，焦煤焦炭的下跌，或许与一则消息有关。近日根据俄罗斯政府网站公布的一项法令，俄罗斯已正式取消与卢布兑美元汇率挂钩的多数煤炭出口关税，包含动力煤、炼焦煤及无烟煤。此次俄罗斯煤炭出口税取消，意味着俄罗斯煤炭出口成本将下移，也将提高俄煤在国际市场竞争力。
对此，戚纯怡表示，这不是下跌的主要原因。俄乌冲突后俄罗斯受到西方制裁，煤炭出口受到影响，我国俄煤进口的力度增加，但进口的煤炭品种以配煤为主，我国主焦煤的来源主要是蒙古，俄煤采购按需为主，按焦化利润为主，俄煤并非定价中枢，因此并非导致近期价格下跌的主要原因。
随着焦煤焦炭期货价格下跌，有业内人士表示，由于前期多头止盈，叠加临近年关，资金倾向于出金过年，导致近期整体减仓。而在前期的下跌过后，煤焦行情回归震荡，盘面缺乏更多的驱动，参与度比三四季度期价顺畅上行的时候少。不过，整体未出现大趋势变化。
冶金焦库存高达35.4万吨
“截至1月11日当周，钢之家监测的200家独立焦企产能利用率76.11%，高于去年同期水平，炒股10倍杠杆平台处于近5年来的中位水平。库存方面，自去年12月份以来，钢之家监测的国内焦企冶金焦库存呈波动回升态势，截至1月11日，钢之家监测的100家独立焦企冶金焦库存为35.4万吨，略高于去年同期水平，处于近5年来偏高位。”钢之家高级分析师杜洪峰接受《华夏时报》记者采访时表示。
与此同时，戚纯怡也表示，由于铁水持续下滑，焦煤价格又偏高，致使焦化企业亏损幅度上升，企业开始主动减产。与2023和2022年相比，目前焦化厂开工率处在偏高的水平，焦煤煤矿开工率偏低，这也导致焦炭焦煤库存有所累计。目前焦煤可用天数约在7.56天，12月以来不断下滑，焦炭可用天数在12.01天，下游对煤焦的补库进度目前达成约60%。
“由于下游成材市场进入季节性消费淡季，随着冬储结束，目前钢厂开工整体下滑，部分企业进行计划内维修，钢厂补库需求偏低，维持刚需补库。现在现货市场走货速度有所减缓，由于焦炭供应偏宽松，下游需求偏弱，即使有采购也是维持常规用量为主。”华东某现货贸易商李先生接受《华夏时报》记者采访时表示。
据了解，焦煤期现货市场价格波动通常与供求关系、上下游利润传导以及市场预期等因素有关，前期冶金焦价格上涨主要因素是由于炼焦煤价格快速上涨，成本推动为主导，同时部分地区环保限产叠加焦企亏损严重也抑制了焦化产能的释放。
“不过，随着焦企连续三轮涨价，加之炼焦煤价格由高位滞涨逐渐演化为下跌，焦企的利润得到明显修复，生产积极性提升，冶金焦供给增加。而此时钢厂亏损严重。因此，近期冶金焦两轮下跌，既有上下游利润传导的因素，也有短期冶金焦供应趋于宽松的影响。此外，钢厂经过阶段性补库后，采购节奏也有所放缓。”杜洪峰称。
焦煤焦炭后市怎么走
据了解，焦企利润因焦炭二轮提降落地进一步受到挤压，生产积极性欠佳，原料冬储补库意愿不足，市场观望情绪较浓，整体成交仍显疲软，不过考虑后续煤矿放假及下游节前补库，出货有所好转。有业内人士表示，后期关注供需生产变化以及原料煤的价格表现。
“前期市场情绪释放过后，盘面已经提前反应焦炭的三轮半提降预期，焦化厂在大幅亏损情况下继续增产的驱动有限。因此，煤焦下方空间不足，而目前下游冬储尚未结束，接下来下游可能加大采购力度，1月底煤矿也会着手准备放假，煤炭供应将转向收缩，对煤焦价格有较强支撑。”银河期货分析师戚纯怡接受《华夏时报》记者采访时表示。
戚纯怡表示，常规而言，1月处于原料需求淡季，盘面和现货缺乏更多向上的基本面驱动。因此，短期仍然延续高位震荡格局。而春节前一两周左右，下游补库结束，煤焦累库，届时可能再次转向下跌。目前盘面估值偏低，建议焦炭三轮提降左右现货可介入冬储，盘面可尝试交易冬储逻辑空配钢厂利润。
杜洪峰也表示，目前期货盘面已给出焦炭三轮下跌的预期；炼焦煤现货山西优质低硫主焦煤已累计下跌200元，再降空间有限。而中国股市在持续下跌后近两日已有企稳迹象，预计焦煤、焦炭有望率先止跌反弹。值得关注的是近两日蒙煤通关量快速增加，甘其毛都通关量已至每日1300车左右，如果这种状态保持下去，将对国内炼焦煤市场产生偏空影响。
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